今年上半年开始在雪球发文章，到现在，粉丝从十几人增长到四百人，每篇文章阅读量过万。作为一个分析略冷门股的ID，能到这样，很欣慰了。
读者多了起来，文章反而不好写了。怕小白读者看不懂，怕老炮读者嫌啰嗦，想得多的结果就是效率下降。
在下并非专业写手，也不打算靠这些玩意儿涨粉赚钱，所以还是回归写文章的初心——督促自己深入研究、记录研究结果。
因此以后将按本人的思路写文章，照顾不周，还望谅解。
九月份，在下6.08元，第一次买入七匹狼，截至目前，没有继续买入或卖出，七匹狼占本人持股仅百分之五左右。所以尽管说的热闹，其实七匹狼比重并不大。
按持股比重从重到轻，股票依次为：奥瑞金、尚荣医疗、TCL、福田汽车、七匹狼、光大银行。
现在开始说说在下的买入逻辑。
首先，最主要的逻辑，以炒养穿；其次，服装股中七匹狼价格很便宜，风险小；再次，近几年业绩保持增长，股价能回归且有涨头；最后，尽管有点小毛病，但不大。
一、以炒养穿。
其实“以炒养穿”这个事，我最想说说。
穿衣服这个事，尽管咱生活节俭，每年买衣服也得花个几千块钱，而且这个钱花的的不舒坦。
为什么不舒坦就不说了，我只说怎么能让我自己买的舒坦。
买个服装股，从它身上挣着钱或者分着红，然后用这个钱买它的衣服，穿上，倍儿舒坦。
这是咱买服装股的最主要逻辑，撒谎是小狗，骗人王八蛋。
那么买谁？起初是打算买雅戈尔或者海澜之家的，但最后选了七匹狼，之所以选七匹狼，就因为以下这几个逻辑了。
二、价格最便宜，风险最小。
为什么说价格最便宜？买入价格计：
一、市净率0.79，市盈、市销等等率均处在行业较低水平。
二、资产方面，类现金资产占市值比例达九成以上；存货规模不大且每年大幅计提；投资性房产均购置于2012年前，以成本法计价；资产负债率低，29.99%，资产质量好。
三、品牌，全国人民家喻户晓；渠道，遍及全国的经销商加盟店、年销售额超十亿的电商渠道；供应链，磨合多年的供应商和自产工厂。这些东西的价值根本没体现在股价上。
有上述这些，说明股价向下的空间不大，即使悲观的打七折，跌到四块，也没有超出在下的承受能力。对我而言，七匹狼几乎无风险。
三、近几年业绩持续增长，股价能回归且有涨头。
近几年，营收、利润均增长。营收18年已经历史新高，利润非新高，但为近几年最高。电商贡献营收逐年增长。
七匹狼的存货跌价准备计提比例高于同行。投资性房产占资产比例高于同行，相应每年房产折旧比例高于同行。在此基础上，利润还能保持增长且数目可观，说明利润质量好。
由于价格低、业绩好，股价能回归是早晚的事，回归到一倍市净率有近25%涨头，回归到1.5倍市净率有近一倍涨头，行业平均市净率在2倍以上。
另外，去年周氏三兄弟真金白银增持1500万股，成本六块多。
四、尽管有点小毛病，但不大。
毛病肯定有，没毛病也不能这么便宜。
首先，男装业务规模相对小，营收竟然低于九牧王；其次，尽管增加了快反机制和柔性供应链，模式仍为传统模式；最后，在我看来，品牌定位有毛病，但仅仅是作为外行看来。
没毛病就不会这么便宜了。
下面，就价格最便宜进行详细分析。
一、各种率（9月份数据）。
1、市净率。
雅戈尔1.16，海澜之家2.92，森马服饰2.8，红豆股份2.14，九牧王2.92，美邦服饰2.1，太平鸟2.19。
七匹狼市净率0.79，比巨额亏损的拉夏贝尔0.87还低。
2、市盈率。
雅戈尔7.71（雅戈尔主业是地产+投资+服装，不算单纯的服装股），海澜之家10.6，森马服饰17.53，红豆股份46.24，九牧王11.26，美邦、拉夏贝尔亏损。
七匹狼13.72。合理，不高。
3、市销率。
雅戈尔7.09，海澜3.48，森马3.73，红豆7.08，九牧王4.95，美邦2.13，拉夏贝尔0.66，
七匹狼2.95.合理，略低。
4、毛利率、净利率。
行业45.06%，15.27%；七匹狼41.00%，7.82%。这两项七匹狼表现不好，但考虑到计提存货减值和房产折旧，也说得过去。
其他率，不说了。
二、资产。
七匹狼2019H1（亿元），资产大项：
流动资产
货币资金18.8；交易性金融资产22.9，其中理财21.9，股票1；应收票据及账款3.46；存货8；流动资产合计56.23。
非流动资产
长期股权投资5.7（尚时弘章2.7、七匹狼财务1.8）；其他权益工具投资5.1（前海再保险3.15）；投资性房地产6.3；固定资产3.4；无形资产3.3；非流动资产合计27.9。
资产合计84.16
负债
短期借款8.9；应付票据及账款6.9；预收款项4.9；其他应付款2.9。
负债合计25.2
同行资产对比：七匹狼84.17；海澜291.02；森马148.08；九牧王55.95；美邦66.79.
1、类现金资产占市值。
七匹狼现金+理财=40.7亿，今天市值43.45亿。七匹狼现金占市值93.67%。
同行普遍不到50%。九牧王19.78%；海澜29%；7.74%；红豆17%；雅戈尔57.26%。
2、存货。
存货占资产
七匹狼9.54%；海澜之家30%；森马28.38%；九牧王12.73%；美邦31.04%。七匹狼九牧王较低，海澜美邦较高。
存货占营收
七匹狼51.64%；海澜之家82.47%；森马51.10%；九牧王52.62%；美邦76.81%。七匹狼合理，海澜美邦较高。
2018资产减值损失
七匹狼3.19；海澜3.83；森马8.67；九牧王1.13；美邦3.13。七匹狼资产减值损失中2.94亿存货跌价损失，比例很高。
2018资产减值损失占2019H1存货（服装企业于年底计提存货跌价顾用2018年资产减值损失）
七匹狼39.73；海澜4.33%；森马20.64%；九牧王15.87；美邦15.09%。七匹狼计提最多。按理说卖给年轻人的时尚衣服过时更快呀，美邦森马怎么这么低？海澜模式例外，不啰嗦。
七匹狼存货跌价计提的最多吧，所以存货水分最小。
3、投资性房产。
七匹狼，6.33；海澜7.34；森马10.77；九牧王3.38；美邦2.73。
11.09
投资性房产占市值七匹狼13.77%；海澜2%；森马3.5%；九牧王5%；美邦4.7%。
考虑到七匹狼投资性房产均为2012年前购置，折旧前原值11.09亿，目前实际价值应远大于11.09亿。
4、资产负债率。
七匹狼29.99%；海澜55.17%；森马25.79；九牧王24.71%；美邦59.03%。
七匹狼资产负债率不高，美邦、海澜高于同行。
5、资产质量。
和同行比，七匹狼资产质量好，大大滴好，现金+房产>市值。
不啰嗦了。
三、品牌、渠道、供应商。
这个东西，不太好表达。
假设我们重置一个全国人民家喻户晓的品牌，要多少钱？得几亿几十亿吧。就算花了这些钱，让老百姓知道了，老百姓会消费这个品牌的产品吗？
七匹狼这个品牌就不一样了，各位自己包括各位的家人，都穿过七匹狼的衣服吧，这个不啰嗦。许多人买过产品这点，值多少钱？
渠道、供应商，这个也不啰嗦，只要品牌还在运行，渠道和供应商就值钱。
四、操作手段。
我第一笔买的七匹狼不多。七匹狼尽管便宜，但其他方面相对差一些。权衡考虑，不如其他股票潜力大，因此没买太多，仅仅为了满足以炒养穿。。。
但是，如果下跌，就有意思了，比如市值低于现金。。。
因此，七匹狼也是老方法，越跌越买，现在还没跌到心里价位5.4，4.8，若跌到，必然买。
有人可能会质疑我越跌越买，认为股票应该越涨越买，这点上，小鸡不撒尿，各有各的道，能赚钱的方法就是好方法。
 您认为越涨越买能挣钱，您按您的方法玩，祝您发财。
我也不说我的方法好，但我的方法适合我。就好比我长了个43的脚，您的40号AJ再好，我也穿不进去，还是43号七匹狼皮鞋适合咱。
最后，按照自己的想法写文章，效率很高，三千字，俩小时，半个下午OK。
照顾不周，请多谅解，有意见建议欢迎留言，在下告辞。