指数估值与风险评估
指数名称
风格特征
当前估值水平（PE倍数）
5年历史百分位
相对风险评估
上证50
超大盘
12.58
35.41%
适中偏低
沪深300
大盘，白马
20.22
20.41%
低估
中证500
中小盘
19.93
8.28%
超低估
上证50估值图：
沪深300估值图：
中证500估值图：
沪深300指数风险规避策略
说明：本策略以沪深300指数为量化分析对象，通过对趋势判断，用量化方式，指出市场风险拐点。
历史回测情况：
回测起点
回测终点
策略总收益
同期指数涨幅HS300
年化收益率
最大回撤
2010.1.4
2019.8.30
191.68%
6.26%
12.06%
18.25%
实际起点
截止时间
策略总收益
同期指数涨幅
年化收益率
最大回撤
2019.9.1
2019.10.18
1.69%
1.84%
4.21%
最新持仓建议：沪深300
二八轮动风格策略
说明：通过比对大盘股指数与小盘股指数异动，确定当前应当以持有大盘股风格还是小盘股风格或者空仓操作。
历史回测情况：
回测起点
回测终点
策略总收益
同期指数涨幅HS300
年化收益率
最大回撤
2014.1.1
2019.8.30
200.76%
63.07%
22.02%
29.54%
实际起点
截止时间
策略总收益
同期指数涨幅
年化收益率
最大回撤
2019.8.28
2019.10.18
0.15%
1.37%
6.50%
最新持仓建议：空仓
低风险理财交易策略
说明：本策略通过调整持有四种不相关联种类的ETF基金，通过组合调整方式，帮助投资者获得稳健增长的类理财产品投资收益
回测起点
回测终点
策略总收益
同期指数涨幅国债指数
年化收益率
最大回撤
20141.1
2019.8.22
48.89%
23.94%
7.49%
3.46%
实际起点
截止时间
策略总收益
同期指数涨幅
年化收益率
最大回撤
2019.9.1
2019.10.18
-0.06%
0.06%
0.59%
最新持仓建议：
黄金ETF(518880)，9.11%
纳指ETF(513100)，8.32%
国债ETF(511010)，74.94%
300ETF(510300)，5.90%
周策略分析
本周关于三季度CPI和GDP数据都出炉了，CPI破了3，三季度单季GDP到了6的位置，这个数值属于低于市场预期，因此本周的50指数出现了破位下来的趋势。目前这个数据来看，有可能反而是宏观数据阶段见底了。
从政策意图上看，2012年18大定下的目标是2020年GDP相比于2010年实现翻番。这个目标的实现要求后面每个季度不低于5.9，基本上都要6才可以，所以，政策上有很强的要保住6的主观意愿，毕竟止跌和反弹相比，这个难度更小一点。
CPI破3主要是猪肉价格的影响，并不是货币超发的因素，剔除这个供给和油价波动因素的核心CPI，反映的是通缩特征，国家统计局表态对CPI的解读也表示不会影响货币政策。因此后期在货币上加大放水是可以期待的，9月的M2就是超预期的。因此大的环境上，货币实质应该会宽松。
货币的投向不会向房地产流动，这个社会的弊端效应很明显了，目前来看基建会进一步加速，而且也有空间投入。消费层面上，汽车消费拖累比较严重，预计持续会出台刺激政策，但是几个核心城市对于交通拥堵的问题还是没办法解决，二三四线城市要想起来，那需要货币释放，之前这些城市汽车消费起来跟棚改拆迁带来的货币效应关系比较大，现在暂停这一块，消费力起来还是有难度。消费要增长的前提应该是有好的经济预期以及赚钱效应才能带动起来，目前看趋势不明显。外贸这块，中美之间还没完，后面的第二阶段市场开放，知识产权保护应该问题不大，难度在国企改革和国家治理方面的理念观念不同。
综合来看，后期的货币投向增量预计在基建，高铁，东部的轨道交通建设以及乡村交通建设，中西部的基础设施投入，重点核心城市的5G通信设备投资。金融市场的开放脚步会比较快，第一阶段下中美贸易会有一个触底，后续第二阶段签署完应该会象征性减掉一部分关税，贸易量反弹增加，但不会全减掉。第三阶段则是一个长期过程，或者可能只会走到第二阶段，这样航运贸易有底部的空间。
三季报猪肉以及养殖板块利润大增，这个属于明牌，坦白的说就牧原股份目前的经营来看，现在的估值也不算贵的，但强周期什么时候退场是个问题。中线是不是好的进场时机十分踌躇，鸡肉里面的益生股份也不排除会跟随牧原起第二波。另一个涨价相关的是天然气股票，新疆的天然气挺活跃的，新疆火炬等
金融开放带来各项政策与风控的要求，理论上来说金融科技类公司受益明显，恒生电子，以及数字货币推行后，必然需要银行上对应IT系统，这里面受益品种应该有高伟达
从这个角度看，基建，航运，三季报业绩证实反转的科技类股票可以中线关注
结合量化策略，初选有宁夏建材，招商轮船，麦捷科技。
周末出台的创业板重组政策，我们在8月底时候的推测是9月出台，但拖到了10月出台，这次的政策不像去年具有突然性，短线爆发力没有那么足，而且天龙光电偷跑，表明有提前泄露偷跑的情况。但从数据上看，基本上到了应该28反转的状态了，借这个政策的情绪刺激，可能后面一阶段小盘风格会跑赢整体市场。
一些有意思的个股：
美盛文化：中合国信入主了，国家信息中心旗下公司，这是要搞大动作么？
