完整正式报告请参见东北证券宏观研究报告《油价上涨，猪肉价格再度大涨— —实体高频观察（2019年第42周）》
东北宏观：沈新凤 189 1725 2281 / 曹哲亮 180 1001 8933
报告摘要：
原油方面：本周油价继续上涨。布伦特原油本周均价环比上涨0.79%，周五收盘59.42美元/桶，WTI原油价格环比上涨0.47%，周五收盘53.78美元/桶。
受中美贸易谈判利好、中东局势动荡等因素影响，本周油价继续上涨。假期期间沙特阿美提前恢复原油产能，大幅超出市场预期，油价承压回落至沙特遇袭前水平。但随着上周中美谈判释放第一阶段利好、伊朗油轮爆炸等事件的持续发酵，本周油价中枢继续上扬。库存方面，周三EIA数据呈现原油累库、成品油去库形态，同时炼厂开工率下降，指向美炼厂已进入季节性检修状态。
本周黑色与有色表现分化。中国铁矿石价格指数环比上涨1.44%，动力煤价格指数环比下跌0.79%，六大电日均耗煤下降0.44%。本周LME铜、锌价分别上涨0.68%、3.59%，铝价下跌1.02%。库存上来看，铜、锌库存分别下降3.42%、2.78%，铝库存上升1.47%。
本周螺纹钢期货结算价较上周下跌2.75%。Myspic综合钢价指数较上周下跌0.94%。螺纹钢库存下降10.53%。本周高炉开工率为63.54%，前值为64.36%。10月以来螺纹钢去库进度总体超季节性，指向目前建筑业景气有支撑。建材方面，玻璃价格指数与水泥价格继续上涨。PTA价格均值较上周下跌2.13%，南华PTA指数较上周回调2.27%。
本周30大中城市商品房成交面积环比回升20.77%。其中，一、二、三线城市成交面积分别回升34.19%、11.90%、30.29%。上周100大中城市土地供应面积环比回落10.58%， 成交面积环比回升594.06%。
本周农产品批发价格200指数与菜篮子批发价格200指数分别回升1.64%、1.86%。受生猪及能繁母猪存栏持续下降的影响，本周猪肉价格继续大涨，平均批发价自上周五42.29元/公斤涨至本周五的45.57元/公斤，涨幅7.8%。
本周波罗的海干散货指数（BDI）周均值环比回升1.40%，上周环比回升3.61%。CBCFI综合指数周均值较前期上涨7.31%。
报告正文：
1. 上游：油价上涨，黑色、有色表现分化
原油方面：本周油价继续上涨。布伦特原油本周均价环比上涨0.79%，周五收盘59.42美元/桶，WTI原油价格环比上涨0.47%，周五收盘53.78美元/桶。
美国至10月11日当周EIA原油库存+928.1万桶，预期+287.8万桶，前值+292.7万桶。汽油库存-256.2万桶，预期-150万桶，前值-121.3万桶。库欣地区原油库存变动127.6万桶，前值94.1万桶。精炼厂设备利用率变化-2.6%，预期0.35%，前值-0.7%。
受中美贸易谈判利好、中东局势动荡等因素影响，本周油价继续上涨。假期期间沙特阿美提前恢复原油产能，大幅超出市场预期，油价承压回落至沙特遇袭前水平。但随着上周中美谈判释放第一阶段利好、伊朗油轮爆炸等事件的持续发酵，本周油价中枢继续上扬。库存方面，周三EIA数据呈现原油累库、成品油去库形态，同时炼厂开工率下降，指向美炼厂已进入季节性检修状态。
有色金属方面：本周有色金属表现分化。本周LME铜、锌价分别上涨0.68%、3.59%，铝价下跌1.02%。库存上来看，铜、锌库存分别下降3.42%、2.78%，铝库存上升1.47%。
煤炭方面：本周煤价下跌。动力煤价格指数周环比下跌0.79%，前值为下跌0.44%。库存上来看，本周秦皇岛煤炭库存上升6.89%，六大发电集团煤炭库存本周上升0.14%。本周日均耗煤量环比下降0.44%。假期后工商业活动恢复，用电需求回升带动日均耗煤量修复，后续需关注电厂冬储需求情况。
铁矿石方面：中国铁矿石价格指数（CIOPI）上涨。本周指数环比上涨1.44%，前值为上涨1.44%，全国45港口铁矿石库存上升0.43%，前值为上升5.28%。
2.中游：螺纹钢期价下跌，PTA价格回调
钢铁方面：本周螺纹钢期货结算价较上周下跌2.75%。Myspic综合钢价指数较上周下跌0.94%。螺纹钢库存下降10.53%。热卷库存下降6.35%，前期为下降0.11%，冷轧库存下降0.28%，前期为下降0.07%。本周高炉开工率为63.54%，前值为64.36%。10月以来螺纹钢去库进度总体超季节性，指向目前建筑业景气有支撑。
建材方面：玻璃与水泥价格继续回升。本周中国玻璃价格指数上升1.15%，前值为上升0.94%；水泥价格指数回升0.46%，前值为上升0.75%。
化工生产方面：国内PTA价格回调。PTA价格均值较上周下跌2.13%，前值上涨0.94%，南华PTA指数较上周回调2.27%。
3.下游：房地产销售继续回暖，猪肉价格再度大涨
房屋销售方面：本周（2019年10月13日-2019年10月19日）30大中城市商品房成交面积环比回升20.77%。其中，一、二、三线城市成交面积分别回升34.19%、11.90%、30.29%。上周30大中城市商品房成交面积环比回升35.55%。其中，一、二线城市成交面积分别回升35.55%、75.72%，三线城市回落7.19%。
土地供应和成交：上周100大中城市土地供应面积环比回落10.58%，其中，一线城市重启供应，二、三线城市分别回落23.93%、26.90%。成交面积来看，上周100大中城市成交面积环比回升594.06%，其中一线城市重启成交，二、三线城市分别回升8496.48%、225.67%。
电影行业：上周电影票房收入环比大涨67.78%，观影人次大涨67.25%。
农产品价格方面：本周农产品批发价格200指数与菜篮子批发价格200指数分别回升1.64%、1.86%。受生猪及能繁母猪存栏持续下降的影响，本周猪肉价格继续大涨，平均批发价自上周五42.29元/公斤涨至本周五的45.57元/公斤，涨幅7.8%。
交通运输方面：本周波罗的海干散货指数（BDI）周均值环比回升1.40%，上周环比回升3.61%。CBCFI综合指数周均值较前期上涨7.31%。
宏观分析师：沈新凤 执业证书编号：S0550518040001
东北证券宏观团队
沈新凤，宏观分析师，上海财经大学经济学博士。先后服务于期货、股票私募投资公司，建立了完善的海内外宏观研究体系，拥有投研一体的市场思维。2016年4月加入东北证券。
尤春野，研究助理，北京大学理学学士，经济学双学士，约翰霍普金斯大学金融学硕士。
曹哲亮，武汉大学经济学、理学学士，北京大学金融硕士。
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