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重点关注
1、证监会五天开两场座谈会释放哪些信号：资本市场亟需由大转强。2、“套路贷”背后大数据公司接连被查，爬虫整顿风暴冲击持续。3、首批年报预喜股票名单出炉，最高净利增超8倍。4、私募基金发展迅猛，违规案例严监管化解各类风险。5、首批养老目标基金三季报披露：一致加仓，重仓科技类配置。6、9月银行理财产品收益率降至3.84%，连续19个月环比下滑。
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政策早知道
1）证监会五天开两场座谈会释放哪些信号：资本市场亟需由大转强
10月17日及21日，证监会主席易会满分别主持召开私募股权和创投基金座谈会、社保基金和部分保险机构负责人座谈会。五天之内的两场机构座谈会，体现出监管层推动资本市场全面深化改革的决心。
恒天财富研究院认为，近期众多金融供给侧改革举措出台，将有助于促进我国资本市场持续稳定健康发展，进一步提升金融服务实体的能力。具体来看，10月17日的私募股权和创投基金座谈会，主要围绕“大力发展股权投资基金、为经济高质量发展注入新动能”展开。10月21日的社保基金和部分保险机构负责人座谈会则主要针对二级市场展开。会议指出，当前资本市场发展不充分、结构不合理等短板依然存在，亟需实现由大到强的转型，肩负起增加居民投资选择、发展直接融资、引领经济发展向创新驱动转型、推动产业结构调整升级和提升国家金融国际竞争力的使命和责任。当前A股市场中，仍然存在机构投资者规模小、散户化程度较高、长期资金较少等问题，有待解决。引导更多中长期资金入市，有助于促进资本市场持续稳定健康发展，而社保基金和保险机构作为资本市场重要的专业机构投资力量。对资本市场的深度参与，不仅可以帮助A股优化投资者结构，也有助于进一步促进A股市场中价值投资理念的形成，提升市场运行效率。@特约评论员梁月馨
图：证监会召开全面深化资本市场改革社保基金和保险机构座谈会
2）“套路贷”背后大数据公司接连被查，爬虫整顿风暴冲击持续
最近，由于51信用卡被查出“套路贷”问题，牵扯出搜集个人信息和暴力催收等一系列行业乱象，公安部门开始对第三方大数据行业进行强力监管和审查，大力开展爬虫整顿风暴行动，此前杭州就有多家业内知名大数据风控公司人士被“协助调查”。在10月22日，北京金融局开展窗口指导，摸排区内所有大数据企业是否存在违规爬虫行为。
恒天财富研究院认为，对爬虫业务展开的监管约束排查，可以有效加强个人的隐私保护，避免泄露个人隐私信息，保护公民的合法人身安全。网络爬虫是指按照规则，自动抓取公开互联网信息的程序和技术。此次针对爬虫业务内容的监管排查主要是由于“套路贷”所引出的暴力催收问题，其中大量如通讯方式、地址定位等个人隐私信息，大都由爬虫业务得来，从而导致了相关刑事案件的发生。在此背景下，大数据行业的强监管模式或将开启，而以非法爬虫业务为主要核心盈利模式的公司数目将大幅减少。但是，行业的肃清不能仅仅依靠监管部门的排查工作来完成，更需要制定统一的业务规范来进一步加强监管力度。当下，人工智能及大数据发展中的数据及隐私保护是全世界都在讨论的难题，具体的实施操作仍需要监管部门与企业之间充分研讨后，才可落地。@特约评论员王恺人
03市场早知道
1）首批年报预喜股票名单出炉，最高净利增超8倍
随着各上市公司三季报的陆续披露，多家公司的2019年度业绩预测也随之公开。目前已有超过70家上市公司对2019年全年业绩进行提前预告，其中业绩预增公司共26家。
恒天财富研究院认为，在近期弱势震荡的结构行情中，资金将持续挖掘具备业绩预期和估值性价比的品种。据统计，目前已有超过70家上市公司对2019年全年业绩进行提前预告，其中业绩预增公司共26家。其中神州信息预计增幅最高，全年净利预计3.6亿元至4亿元，同比增长近8倍。燕塘乳业、恒大高新、富春环保、圣农发展等紧随其后，业绩预增幅度超过150%。而此类业绩预喜个股也获得市场青睐，在23日大盘走弱的情况下普遍收涨。后市策略方面，建议投资者一方面立足于我国经济增速换挡、经济结构优化、人口结构调整的宏观基本面，关注金融、消费、医药等领域龙头品种；另一方面，在经济“提质增效”新常态下，政策将由传统产业向新兴产业进一步倾斜，未来A股市场中将涌现出一批具备核心竞争力的科创龙头。在当下时点，建议谨守估值安全边际，秉持以价值蓝筹为压舱石、以科技创新为主线的配置思路，重点关注医药、通信、传媒、汽车等板块的绩优公司。@特约评论员梁月馨
图：部分年报预喜公司名单
2）私募基金发展迅猛，违规案例严监管化解各类风险
最近，基金业协会发布数据显示，截至2019年9月底，中国证券投资基金业协会存续登记私募基金管理人24399家，较上月存量机构增加31家，环比增长0.13%；存续备案私募基金79720只，较上月增加502只，环比增长0.63%；管理基金规模13.40万亿元，较上月增加190.28亿元，环比增长0.14%。虽然近几年，私募基金管理规模和产品数量已位居世界前列，管理规模几乎与公募基金并驾齐驱，发展迅猛。但是，近期各地证监局频发监管函，对神州资产、绿城资本、杭州金雕资产、杭州敦行投资、浙商产融、思嘉投资、新鼎明等数十家私募基金进行通报并责令改正。
恒天财富研究院认为，当前私募基金行业的发展正面临“强而不精”的问题，在部分机构合规意识不到位的情况下，风险事件的频发将不利于整个行业的长远发展。在此背景下，在行业层面上的统一监管制度，是当下无论产品还是机构发展的必须品。今年7月1日，中国证券投资基金业协会发布《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理办法(试行)》，对证券公司、基金管理公司、期货公司等机构及其子公司的私募资管业务进行规范，标志着证券期货经营机构私募资产管理计划备案多头监管状况的消失，算是整个行业肃清的开始。未来随着“资管新规”系列内容的进一步落地，私募基金行业监管措施的持续跟进，必将进一步减少监管套利空间，助力行业健康发展。@特约评论员王恺人
图：证券期货经营机构私募资产管理计划监管体系
04
大类资产早知道
1）首批养老目标基金三季报披露：一致加仓，重仓科技类配置
基金三季报正在密集披露中，数据显示，目前有14只养老目标基金率先披露了三季度持仓变动及重仓情况。
恒天财富研究院认为，从已披露的信息来看，加仓买基金成为三季度养老目标基金的一致操作。由于其自身的特殊性质，养老金在投资上通常更加注重对风险的控制，然而尽管三季度股市窄幅震荡，养老目标基金依旧在逆势加大权益资产配置，体现出对A股后市的积极看法。从具体投资方向来看，在A股“科技牛”主旋律下，养老目标基金的配置也开始倾斜至科技成长类资产。总体来看，面对当前较大的经济下行压力，我国资本市场急需强有力的逆周期政策作为托底，同时继续确保长期资金入市，因此养老金和外资等正逐渐成为A股市场的重要资金来源。尽管四季度以来A股波动幅度较大，但资金主力普遍在此时选择加仓，表明机构对A股市场当前处于较低估值的判断以及中长期成长价值的认可，建议投资者持续关注。@特约评论员夏季
图：社保基金最新持仓情况
2）9月银行理财产品收益率降至3.84%，连续19个月环比下滑
理财产品的收益情况一直是投资者关注的热点。数据显示，9月份，全国银行理财产品收益率环比下滑2BP至3.84%，这也是银行理财产品收益率连续19个月出现环比下滑。
恒天财富研究院认为，今年以来货币市场环境宽松，市场利率持续走低，银行理财收益率也自然而然随之下降。在资管新规和理财新规的推动下，“打破刚兑”使传统的理财产品在市场上逐渐失去竞争优势。9月份，银行理财产品、信托产品、货币基金、P2P产品的总体呈现“三降一升”：除货币基金略有回升外，其他三大类理财产品收益均出现环比下滑。总体来看，面对当前较大的经济下行压力，国家大概率将维持现有的宽松货币政策。此外，近期证监会再次发布新规，在放宽权益类基金审核进程的同时，对部分固收类产品的发行进一步加以限制。受此影响，银行理财均在主动求变，谋求新的发展。浮动净值型货基、“固收+”等新产品相继问世。但整体上权益类产品仍然是当前最佳的配置工具，建议投资者保持关注。@特约评论员夏季
图：近一年银行理财收益指数走势
10月23日（周三）市场行情动态
市场有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议。
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