武汉中商重组启示录，炒股票，不能在意这件事引子大家好，我是来自博尔量化研究中心的Ethan。
因为最近股市很折腾，所以咨询股票的朋友非常多，我研究中心的同事做了一个有趣的统计，其中80%的人问询的是我套牢了，现在补点仓可以吗？这是一种很割裂的做法，补仓是看好未来的发展，而套牢却是对现实无情的鞭挞。既然错了，为何还不肯收手？沉没成本是个坑其实在心理学中，这就是「沉没成本」在作祟，这方面最经典的设计莫过于游戏充值，一路打怪升级，需要不断升级装备，如果你放弃，意味着前面都白费了，于是乎不断被此套牢。股市当中也是如此，人们在买进一只股票后，它开始下跌，他们一般会买进更多，以期降低平均成本，然后这只股票继续下跌，他们很可能会继续买进，而这样的习惯动作就是沉没成本在作怪。
索罗斯对此曾有相当经典的评价：「我不认为这种办法可以挽回损失。亏了就是亏了，你要么亏要么赚，但是，亏了的是不可能赚回来的。」
知进退，明得失事实上也的确如此，例如近期一桩引发市场关注的重组事件，居然之家借壳武汉中商（000785）上市，其实这事情早在今年年初的时候就已经被传的沸沸扬扬，当时武汉中商的股价也是一飞冲天，奈何从3月份开始股价急转直下，一路下跌，到8月中下旬的时候，股价已经跌破了前期平台整理的位置，之后才开始慢慢复苏，而就在市场传来利好，重组成功之际，股价在冲击前期高点的路上却再度倒下，换言之，折腾了快一年时间，对于买在高岗上的朋友来说，依旧是解套无望。
这里面说亏了不可能赚回来，不单单是说股价不会重回过去，实际上谁也无法肯定股价就一定回不去，但真正回不去的是这大把的时间，近一年的时间，耗在一只股票上，再来谈盈利当然是奢侈的。所以对于多数投资者而言，并不是市场真的没机会，而是自己画地为牢，主动放弃机会，即便如去年市场一路狂泻不止，也不是没有机会，非要熬到年底超50%的亏损嘛，当然不是。
而那些认为市场好才能赚钱的人，通常都是些沉没成本念念不忘的朋友，从另一个角度去看，市场好，个股普涨，意味着自己曾经的付出没有白费，这点小心思可能连自己都未必觉察，但与此同时真正丢失的却浑然不知。
那么究竟如何做呢？换个角度看看专业投资者的做法，还是以武汉中商为例，我们通过博尔系统去发现，从c1月9日股价启动一直到3月15日，这段时间，代表机构资金活跃程度的「机构库存」始终活跃，之后开始消失，期间也出现过零星的一些活跃情况，但都不成气候，一直到8月21日开始，「机构库存」数据开始持续活跃，最经典的一幕莫过于2019年9月3日到9月30日之间，19个交易日当中股价微涨1%，要知道彼时是市场最热的一段时间，但橙色「机构库存」数据却是一路增加，而最后事实告诉我们，股价涨幅一度逼近年初高点，这还没有完，从10月16日开始，「机构库存」数据开始急速下降直至消失，最后股价也是差点回到原点。
看「专业投资者」就会发现，他们的操作是知进退，明得失的，赚了就是赚了，赔了就是赔了，绝无死扛一股之景象，所以当有朋友感慨为啥美股可以十年涨两万点，但A股却只有十年涨一点的尴尬时，你有否想到专业机构早已赚得盆满钵满，今年基金的盈利相当不错，你跟对人了吗？后记
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博尔量化研究中心
2019-10-23 晚
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