纵观中国经济发展脉络,可以得出一个结论:无论从哪个角度来看,中国经济从未有过如此激荡的变化:资本经济时代取代了市场经济时代的到来,走出了一条平滑的曲线。
中国人的财富经历了四种形式的变迁
当下,对于每一个中国人来说,我们赶上了一个最好的时代。中国人的财富经历了计划经济时代的粮票——市场经济时代的存款——市场经济时代的房子——资本经济时代的股权,每一步的时代演变都来自创新。
当上一轮改革开放的红利释放殆尽,一个崭新的时代即将到来!以互联网+为工具,以大众创业为形式,正在塑造崭新的经济结构,而具备新知识、新理念、新思维的人将正式登上历史舞台。
合作形式由“债权型”转变为“股权型”
在以往的市场经济时代,企业跟金融是“债权型”关系,而在资本经济时代,企业跟金融机构是“股权型”关系。“债权型”关系的弊端日益暴露:金融机构把钱“借”给企业谋发展,比如银行就是企业的拜把兄弟,但是这位拜把兄弟只愿跟企业同富贵,不愿跟企业共患难!
而“股权型”关系的资本经济时代,金融机构将钱“投”给企业,占有企业股份。当企业经营困难的时候,股权能够风雨同舟;企业高速成长的时候它会获利退出,能起到调节经济增速、使经济可持续发展。
因此,现在的企业的问题不再是如何优化产品、如何做营销的问题,而是必须重头开始的问题,我们必须彻头彻尾的调整运作思路!
IPO成为股权投资的撬动形式
在资本思维的影响下,未来三年,按照崭新的商业逻辑重新开始,届时,国家会实行IPO注册制,要求每一家崭新的企业必须按照上市公司的标准去发展,只要你有好的想法和创意,只要敢于创新,就可以第一时间拿到资本市场进行大众筹资、发行股票!然后时刻对接投资方、投行等金融市场,利用资本增长方式去发展,这就是“资本思维”,而能够参与到这种创业型项目的人,就是拿到了原始股权,这就是“股权投资”!而这个“股权投资”的过程就是一个再创业的过程!
这就是资本经济时代。未来人人都有自己的资本,资本之间的配置产生驱动,无数个驱动力组成了社会前进的动力,这种力量将在国家的宏观调控之下,打破市场经济,构建新的商业文明体系!未来一定是股权配置的时代。
未来两年股权投资市场进行整合与升级
近年来,我国股权投资市场在助推经济转型、支持新经济发展上发挥了重要作用。目前我国已成为全球第二大股权投资市场,根据中国证券投资基金业协会数据,私募股权投资基金超过2.1万只,管理规模达到6.29万亿元人民币。人民币基金远超美元基金,成为股权投资市场的主要力量。累计股权投资本金4.11万亿元,其中半数为代表新经济的中小企业。
股权市场进入快速发展期
当前,国内外因素错综复杂,经济形势出现新变化。我们必须准确把握内外部环境的“变”与“不变”,充分认识我国经济发展基本面以及“韧性好、潜力足、回旋空间大”的基本特质,必须坚持“两点论”,既要看到面临的困难和挑战,也要坚定信心。推改革、扩内需、强激励、控风险、稳预期,多管齐下,保障宏观经济稳健运行。
此时发力创新成为经济转型升级、迈向高质量发展的关键。实际上,大力发展创新的条件已日益成熟:市场需求巨大,新技术层出不穷,各种资本涌入,国家对科技创新手段发展新兴产业、改造传统产业的支持力度正在不断加大,通往“新经济”的道路正越来越畅通。
如果把目光放到新兴产业领域,我们会发现,人工智能、生物技术、先进制造等领域呈现跃进态势,颠覆性技术不断涌现,催生新业态、新模式,这些都在制造新的投资机遇。
从成熟市场经验看,成功的私募股权投资机构在投资决策时往往极为谨慎,一旦对企业进行投资以后,并不是简单地一投了之,而是全方位为被投企业提供企业战略和市场咨询、资源整合等服务。强大的投后管理能力,是私募股权投资机构重要的核心竞争力组成部分。通过加强投后管理,为被投企业提供增值服务,可以提高投资成功率,降低投资风险,从而最终提高投资收益。
区域性股权夯实多层次资本根基
区域性市场的规范发展,大大提升了我国资本市场服务企业的覆盖范围,广大中小微企业得以对接资本市场。数据显示,截至6月底,各区域性市场累计为企业实现各类筹资8201.23亿元。
资本市场的发展反映真实的经济,私募股权基金反映了国内经济的发展趋势。尽管当前经济发展放缓,但实质上,国内经济仍处于良好状态。同时,随着国内经济的不断改革和政策的进程,大量的机会被释放。因此,股权投资市场的未来将有更多的机会。
股权投资一直受到资本市场的追捧,通过挖掘优质公司,购买该公司的股权从而获得长期稳定的回报,若公司能够上市,更是可以得到超额收益。
对一家公司的股权投资而言,按照投资时间的先后顺序,可以分为天使投资(Angel)、风险投资(VC),私募基金(PE),以及投资银行(IB)。总体比较而言,天使投资和风险投资属于企业发展早期的一种投资,虽然可换取较高份额的股权,但往往也伴随着较大的风险。
私募基金则是在企业发展到一定规模时介入,拿到的股权份额不会太高,但企业投资风险已相对较低。而投资银行一般负责的是帮助企业上市,从上市融资后获得的金钱中收取手续费。那么下面就主要针对私募基金这种模式来给大家做些简单的介绍。
什么是私募股权投资?
对于普通投资者而言,私募股权投资可以说是一种可望而不可即的投资形式,是属于高净值人群的一种游戏。私募股权投资是指向具有高成长性的非上市企业进行股权投资,并提供相应的管理和其他增值服务,以期通过股票上市或者其他方式退出,实现资本增值的资本运作的过程。私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业,而在于最后从企业退出并实现投资收益。
私募股权投资一般具备四项要素:
(1)私募:向特定合格投资者募集资金;
(2)股权投资:对企业(一般是非上市公司)进行股权权益性投资;
(3)退出方式:通过上市、并购或管理层回购等方式出售持股份;
(4)收益来源:通过被投资企业估值提高获取资本利得。
运作模式及流程
(1)私募股权基金运作模式:一支PE基金会投资于多个项目。
(2)私募股权基金的运作流程:PE基金的运作流程可以细分为四个环节:募资、投资、管理、退出。
募资:PE的资金来源广泛而复杂,在国外PE资金主要包括养老金、保险基金、捐赠基金、大公司、金融机构的投资、富裕个人资金,甚至是政府资金、基金中的基金等。
投资:PE在筹备资金成立后,即进入投资阶段。他们先从投资银行、经纪人、投资顾问、律师和会计师方面获得投资信息,然后进行尽职调查,根据对创业者的素质、市场前景、产品技术、公司管理等方面的判断,选择认为可靠的目标企业,确定投资类型、投资规模、投资策略、投资阶段,并与被投资企业就股份分配、绩效评价、董事会席位分配等达成投资协议后再进行投资。
管理:不同PE基金对于企业投资后的管理要求有区分,多数PE不希望干预企业的日常经营管理,只是在企业决策时积极出谋划策。基金公司一般会指派专门的股权管理负责人入驻企业的董事会,并要求企业董事会不能过于庞大,以免基金公司无法对企业发展决策起作用。PE基金与企业会签订对赌协议(又称估值调整协议)、反稀释条款(后进投资人不能稀释之前投资人的股权)、优先清偿条款(企业管理人不得先于基金公司退出企业)等。
退出:PE投资一个重要的特征是基金都是有存续期限的,存续期满基金就会解散,投资者应得到回报。
根据众多高净值人士的过往投资经验,要想实现财富的长期有效增长,私募股权投资必不可少。而如果从长期收益的角度来看,私募股权的回报必然优于其他资产,而这一优越性则源自对于高成长性行业和企业的价值投资,与时间做朋友,长期配置,让成长性由量变到质变,最终实现长期高回报的预期。