作者：天生尼采
来源：财经早餐
当潮水退去时，谁在裸泳将昭然若揭！
习惯了房地产高速发展的日子，一旦市场稳定下来、慢下来，追求更高质量的时候，很多中小房企难免不适应。最近，又有一家百强房企三盛宏业资金告急！
01
负债压顶 资金告急
据三盛宏业官网介绍，三盛宏业成立自1993年，是一家集房地产开发、科创及大数据、海洋投资、城市建设、现代生活服务等产业多元发展的投资型、集团型民营企业。
2018年，三盛宏业进入中指院评为百强房企，位列第54位。就在今年上半年，三盛宏业刚登陆克而瑞“房企销售TOP100”榜单，以94.5亿元的销售额位列操盘金额榜第98位。今年8月，三盛宏业还获得亿翰智库颁布的房企综合实力、品牌价值双百。
然而百强房企也顶不住了。
9月24日，三盛宏业已经被上海市第二中级人民法院列为失信被执行人，也就是所谓的"老赖"。不仅如此，三盛宏业投资的多家公司的股权处于出质状态 ，累计达到32次；三盛宏业本身及其所投资的公司所涉及的法律诉讼也多达百余条。
三盛宏业持有的A股上市公司中昌数据的股票已经被悉数冻结，同时质押率也高达99.77%。
目前三盛宏业名下存续的6只私募债总规模高达61.3亿元。其中一年内到期的有5只，规模为39.8亿元，期限为1~3年的规模为21.5亿元。
根据《关于开展2017年第二期定向理财的通知》的文件，三盛宏业曾向员工定向发行3亿元理财产品，根据期限的不同，产品年化收益率为14%~17.5%不等。而多位员工表示无法收到应该兑付的本金和利息。三盛宏业前后多期理财产品涉及资金达8亿元，牵涉员工及员工家属达千人，不少员工到上海总部讨要说法。
10月17日，经董事长陈建铭签发，成立了三盛宏业集团临时监管小组。临时监管由上海东兴（东方资产全资子公司）、民生信托、温州银行、京衡律所代表，和三盛宏业高管及子公司组成。未经审批、授权造成资金资产流失的，一律移送司法机关处理。
02
超400家破产 行业大洗牌
在人民法院公告网上搜索以“房地产”为关键词的破产文书显示，今年1月至10月27日，有大约408家房地产公司被法院裁定实施破产清算，平均每天都有超过1家房地产企业破产。在长长的破产文书名单中可以看到，破产的基本是一些不知名的中小房企，大多在三四五六线城市，不过也有银亿集团这样位列全国500强的上市房企。
今年6月，上市公司ST银亿发布公告，银亿集团、银亿控股已向浙江省宁波市中级人民法院申请重整。银亿集团总部位于浙江宁波，2017年该集团实现销售收入783亿元，创利税40多亿元。2018年，银亿集团老板熊续强以295亿元人民币的财富登上了2018年的胡润百富榜第95位，谁成想一年之后，宁波首富就跌落神坛。
在房地产去产能化的大背景下，大量中小型房企专注房地产或许是“等死”，但多元化或许是“找死”。
事实上，中小房企破产潮只是今年房地产行业的一个缩影，另一方面，龙头房企进行规模化扩张，不断挤压中小房企的生存空间。房地产业的并购将持续升温，中小房企面临被收购甚至倒闭的窘境。

根据亿翰智库统计，2019年1-9月，房地产行业TOP100行业集中度达74%，TOP50集中度为61%，TOP30房企集中度为50%，TOP10集中度为29%。
整体来看，中小房企所占份额逐步缩小，市场份额向头部房企集中的趋势不可逆转，未来行业将会呈现“越大越强”的局面。
当传统的房地产发展模式很难再继续下去，未来行业马太效应将更加明显，房地产市场资源将更加向龙头企业集中。
03
中小房企之殇：融资
对于中小房企来说，负债过高、资金链断裂破产的主要原因。
房企的融资的渠道主要有公司债、银行、信托、私募等，但是今年以来，各个渠道地产融资均出现不同程度收紧。从暂停部分房企境内发债、ABS融资，到严控房地产信托规模，再到房企美元债发行均遭遇压力。
银行为了规避风险，对房企开发贷进行了较为严格的限制，贷款门槛相对较高，贷款审批额度也持续收紧，一般只有排名行业靠前的房企才可以拿到银行贷款。
对于中小房企而言，只能被迫选择其他融资成本更高的渠道。不少中小房企的融资成本已经超过了10%，但仍有不少国企、央企、大型民企融资成本低于5%。
中小房企的困难日子才刚刚开始，债务违约、资产处置、兼并重组的情况目前只是个案，将来可能会增多。
04
优胜劣汰，这一自然的生存法则如今在中小房企中展现出残酷的一面。
在房住不炒的时代，房地产格局正在重新构建，开发商躺着赚钱日子过去了，房企之间的竞争不再是单纯靠资金周转这么简单，而是更加多元化竞争。
中小房企破产潮还没结束，下一个又会是谁呢？
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