疫情对工业生产影响可能超出1季度

疫情对生产活动的冲击是一次性的、暂时性的。但是这个“暂时”有多长？笔者认为其影响可能会超出1季度，这种可能性需要引起注意。从1季度本身来看，疫情对经济活动的主要影响，在服务业方面将体现为需求冲击。对制造业的影响则不仅仅体现为需求冲击，还将体现为供给冲击。

那么，为什么疫情的经济影响可能会超出1季度？

其一，出口制造业新订单暂时流失，可能使疫情影响持续到2季度。

从2005年1月以来的数据看，每年春节后的3、4月，是年内的出口订单下单高峰期，两者甚至明显高于第3高峰的9月份圣诞节订单。3、4月中，又以3月订单指数的均值最高。可见，3、4月份的出口订单表现，将决定后续几个月的出口表现。

目前，外国采购商对于中国疫情高度关注。而由于前述原因，年初订单交付时间目前尚无法确认，甚至将有一定比例发生延误。如果在3月工业产能的恢复仍然存在不确定性，则可能对当月新订单产生一定程度的影响，进而影响到后续2季度的生产活动。

对于订单流失的担忧，不同企业、不同行业情况各异。对于国际竞争力较强的企业，这方面担忧不明显。但是对于服装类企业，外国采购商可能同时在多个国家下订单，如果中国生产恢复迟滞，则可能影响到外国采购商的订单配置方向。

另外，虽然世界卫生组织不推荐限制旅行和贸易的措施，但是一些国家已经分别采取了限制措施、并提升了风险等级。这也可能对中国的新增订单产生消极影响。例如，外国供应商要考虑新增中国某个企业为供应商，中间需要经过初步洽谈、产品测试、验厂、打样、谈判、签约等环节。上述多个环节涉及外国采购商到华的国际旅行。目前，这类新增中国企业为供应商的协商过程，可能受到干扰、甚至面临暂停，进而影响到潜在的出口订单增长。

其二，工业企业固定支出不变、生产困难增加，资金链承压雪上加霜。

首先，推迟复工、外地员工被隔离期间，企业仍然面临固定费用支出，如租金、贷款利息等。其次，延期复工期间企业是否要支付工资？各地标准不一，其中部分地区企业仍要支付工资。例如上海市在1月27日发布的《关于本市延迟上海市企业复工和学校开学的通知》，明确指出，“对于休息的职工，企业应按劳动合同约定的标准支付工资”。其三，对于新型肺炎患者、疑似病人、密切接触者因被采取隔离治疗、隔离观察等隔离措施导致不能提供正常劳动的，企业也应当“视同提供正常劳动并支付职工正常工作时间工资”。

同时我们也注意到，私营工业企业的资金链条已经普遍处于紧绷状态。根据国家统计局最新的数据：2019年11月，私营工业企业应收票据及应收账款金额达到5.025万亿元，同比增速32.3%，这也是2007年以来的最高同比增速。同期，私营工业企业的应收账款平均回收期达到44.6天，较2019年的峰值有所缓解，但仍处于历史高位。

可见，私营工业企业资金链原本就处于紧张状态。再加上固定支出不变，疫情带来的额外人工开支、复工推迟、订单交付延误，以及疫情防控期复产的防护成本提高，这些困难将对原本处于困境的企业产生较大影响。如果这些企业的资金链发生断裂，可能会带来企业破产、失业增加，从而可能影响到后续经济走势。对上述情况需要引起关注，并进行充分的评估。